Büchi y De Gregorio difieren al evaluar productividad de la economía

Durante seminario organizado por Compass Group:


En 2004-2011 hubo un aumento de la productividad, dice el ex banquero
central. Detrás del crecimiento está el "golpe de fortuna" del alza en
el precio del cobre, plantea el ex ministro de Hacienda.

LINA CASTAÑEDA
por Lina Castañeda
Diario El Mercurio, Economía y Negocios, viernes 23 de marzo de 2012
http://diario.elmercurio.com/2012/03/23/economia_y_negocios/economia_y_negocios/noticias/1837C8D7-6A9D-4E72-A99E-842556AC0ADD.htm?id={1837C8D7-6A9D-4E72-A99E-842556AC0ADD}

Los resultados de la revisión de las cuentas nacionales que publicó el
Banco Central se prestan para distintas interpretaciones. Para el ex
presidente del instituto emisor José De Gregorio, las cifras indican
que la productividad no estaba siendo negativa. Por su parte, el ex
ministro de Hacienda Hernán Büchi sostiene que la caída de la
productividad es lo que está detrás de la menor capacidad de
crecimiento de tendencia que sigue mostrando la economía chilena.
Una de las cifras relevantes que De Gregorio destacó en un seminario
organizado por Compass Group, es que en el período 2004-2011 la
economía chilena no creció 4,3% promedio, sino 4,8%, muy cercano al
crecimiento de largo plazo de la economía, que es de 5%. Y eso se dio,
agrega, habiendo pasado por la peor recesión desde la Gran Depresión.
Más aún, subrayó que eso ayudará a los economistas a resolver un
puzzle pendiente, y es que cuando la economía crece poco, con la misma
tasa de inversión y de empleo, empezaba a parecer que la productividad
en Chile era cero o negativa.
En una mirada de largo plazo, Büchi analizó la trayectoria de la
economía en la que destacan dos escalones. Un período en que la
economía creció en torno al 7% y luego su crecimiento fue inferior al
4% (3,3% promedio entre 2006-2009).
Las últimas cifras son de 6,1%, en 2010, y 6% en 2011, lo que ve como
parte de la recuperación de una caída muy profunda; pero aún no se
puede considerar una tendencia.
El precio del cobre -que se ubicaba en torno a US$ 1 la libra- comenzó
a subir desde mediados del gobierno de Lagos, y durante el gobierno de
Bachelet cerró en un promedio de US$ 2,7 la libra. Y en estos dos años
de gobierno, precisó Büchi, el precio promedio es de US$ 3,5 la libra,
lo que constituye "un golpe de fortuna adicional" muy importante.
Y con ese golpe de fortuna, agrega, hoy compramos más autos; hay un
nivel importante de empleo, y una serie de otros beneficios que
percibe la ciudadanía. Pero Büchi se preguntó si sería lo mismo si el
precio del cobre fuera de US$ 2 la libra.
"Nuestra caída en la tendencia de crecimiento la hemos compensado,
porque nos subieron el valor nominal o real de nuestro sueldo, pero no
es que estemos produciendo más", dijo.
El panel de expertos que estima el crecimiento de tendencia muestra
que la productividad ha sido varios años negativa. Aunque el empleo ha
mejorado, la tasa de ocupación es de un 55% y de sólo 27,6% en el
quintil de hogares más pobres (Casen). El problema es que una parte
importante de la población no se está incorporando al empleo, subrayó.
Y en el caso de la inversión, las nuevas cuentas nacionales arrojan
una tasa promedio de 22%, cuando la mayoría de los países con altas
tasas de crecimiento invierten cerca de 30% del PIB, agregó.
De Gregorio destacó el crecimiento de los últimos dos años: "En
promedio, creo que debe haber sido una de las recuperaciones más
vigorosas que ha tenido la economía chilena de cualquier recesión en
el pasado, y esto demuestra la solidez de las políticas macro, que son
las que en definitiva mueven el ciclo".
CRECIMIENTO
La economía chilena creció 6,1% en 2010 y 6% en 2011 con las nuevas
cifras de cuentas nacionales. En 2004-2009 la expansión fue de 4,8%.
"Ahora compramos más autos, hay un nivel importante de empleo y una
serie de cosas que percibe la ciudadanía. ¿Sería lo mismo con un cobre
a US$ 2 la libra?".
HERNÁN BÜCHI
EX MINISTRO DE HACIENDA

"Siempre les he dicho a mis alumnos que la productividad no puede ser
negativa... No puede ser que la economía en todos los años, con los
mismos factores produce menos".
JOSÉ DE GREGORIO
EX PRESIDENTE DEL BANCO CENTRAL