Rusia enrarece los mercados… por Rafael Aldunate


Diario La Segunda, Jueves 27 de Marzo de 2014
http://blogs.lasegunda.com/redaccion/2014/03/27/rusia-enrarece-los-mercados.asp
Las economías globalizadas no son una expresión semántica, 
sino que experimentan una real y efectiva interdependencia. 
Todos estábamos bien esperanzados de que Estados Unidos, 
que representa un PIB veces mayor a Rusia y el doble del de China, 
y con una fundada expectativa de crecer a un estimulante 3% 
y finalmente retrotraer su desempleo a 6%estaba despejando 
y activando en forma gravitante la recuperación de la economía mundial.
asumiendo oficialmente el control militar de Crimea. 
Una anexión que desdibuja la soberanía de Ucrania 
y el respaldo de la Unión Europea y de la propia OTAN. 
Los analistas internacionales más concienzudos 
consideran que Rusia tiene una fuerte identidad (nacionalismo imperial) 
dada por su historia de los dos últimos siglos. 
Sin embargo, Rusia tiene asumido que el mundo cambió 
y ella asimiló que no es una potencia de gravitación unidimensional, 
esencialmente por su debilidad económica 
por su fracasado sistema socialista-planificador a ultranza. 
Pero sí está reafirmando que es un poder regional relevante 
y el Presidente Putin bien lo interpreta a sus conciudadanos.
como el respeto de la integridad territorial 
y ante la dificultad e inquietud 
de interpretar sus designios futuros 
está golpeando en forma mucho más dura 
a las economías de los países involucrados 
y con efecto reflejo en nosotros. 
La caída de la bolsa de valores en Rusia 
ha sido abismante y ahora se le espera 
un PIB nulo para 2014 
y el titubeo en las valorizaciones 
de las cotizaciones bursátiles de Occidente no ha sido menor, 
como en la revalorización del dólar frente al euro, 
situaciones que han se replicado en ambos indicadores chilenos.
Hay que aclarar que las represalias económicas mutuas con Europa 
nada tienen de intranscendente y será difícil de prescindir uno del otro. 
Moscú es el tercer socio comercial de la Unión Europea, 
por lo que las naciones europeas se verían muy afectadas 
si se incrementa el espiral de sanciones. 
El intercambio comercial supera los 300.000 millones de euros, 
10 veces más que entre Rusia y EE.UU… 
y la interdependencia se refleja 
en la necesidad del gas y petróleo de Rusia 
en más de 35% de su matriz energética 
y a su vez los rusos requieren imperiosamente 
del apoyo de los flujos financieros de la UE, 
que, se estima, están retirando aproximadamente 
Más fuerte es la precaria dependencia de Rusia, 
por cuanto el comercio con la UE representa el 15% de su PIB 
comparado con sólo el 1% que constituye para el PIB de la UE. 
La apertura económica de Rusia 
a inicios de los 90 y su extenso mercado, 
virgen en cierta forma por el vacío productivo 
y las inconmensurables necesidades insatisfechas 
del pueblo ruso por 70 años, incentivó y promovió 
estén instaladas en ese país, 
que han arriesgado capital, marca y mercados...
su eventual cierre o virtual expropiación es de un costo inimaginable.
Su deuda externa en los últimos años 
ha pasado de 20% 50% del PIB. 
Sólo la deuda soberana externa del sector privado 
es de unos US$.100.000 millones. 
En este escenario, 
el riesgo de default es real y de alta probabilidad. 
Sin acceso a los mercados externos de financiamiento 
hay una intensa presión de liquidez. 
La situación es tan crítica que el Banco Central 
se ha convertido precariamente en el único financista del gobierno.
El año pasado Rusia captó la cuantiosísima cifra 
de US$ 95 mil millones en inversión extranjera directa, 
convirtiéndola en el mayor receptor global 
de este tipo de flujos después de China y el propio EE.UU. 
y, paradójica e irónicamente, era por la estabilidad 
que rodeaba a la Presidencia de Putin. ¿? 
Y Chile no queda ajeno a estos riesgos 
como mencionamos desde un comienzo. 
El cobre es un commodity productivo y financiero, 
como se ha probado en China en las últimas semanas 
que el metal rojo ha actuado como colateral-garantía 
de vulnerables compromisos financieros, 
que podrían gatillar su venta masiva 
para reducir las pérdidas, que según Goldman Sachs 
superaría las 600.000 toneladas. 
 Como sostenía Alan Greenspan, en su último libro, 
después de su dilatada carrera como eximio economista 
y ex presidente de la FED, el miedo o/y temor o/y incertidumbre 
es mucho más fuerte e impactante e ingobernable y dañino 
que su (counterbalance) contraparte, es decir 
los ciclos positivos y euforias o burbujas de la economía. 
Las aprensiones y pánicos son en importante medida 
impredecibles e incontrolables para la racionalidad económica, 
Rusia y su detonante de amenaza bélica en Crimea 
es un caso donde las variables incontrolables 
pueden imponerse… impensadamente.

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